动态焦点:里昂：中国AI模型占token用量份额升至约65%

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智通财经APP获悉，里昂发布研报称，9月中国AI模型约占OpenRouter平台token用量65%、美元支出30%，受惠于较美国同业约80%的价格折让，较低定价带动以用量为主的收入增长，符合杰文斯悖论(Jevons Paradox)。

里昂研究报告指，OpenRouter数据显示人工智能模型需求快速增长，截至9月底每周token消耗超过146万亿，模型合计年经常性收入(ARR)超过15亿美元。该行称，OpenAI在支出份额上增幅最大，而中国供应商中以智谱(02513)领先，其次为DeepSeek与月之暗面。智谱在AWS Bedrock上的进展，可能是开源权重模型变现潜力的关键指标。

该行指出，9月美国及中国大型语言模型供应商旗下顶尖模型分别占token消耗31%及65%，较1月的65%及22%明显变化;美元支出方面，美国及中国供应商9月分别占70%及30%，1月则为94%及6%。中国模型每周支出本年至今累计升27倍，由token用量升67倍带动，混合token价格则几乎减半。

该行估计，OpenAI为OpenRouter支出份额升幅最大者，每周支出份额本年至今累升20个百分点至27%，追近Anthropic的28%。中国供应商方面，截至9月27日当周，智谱、DeepSeek及月之暗面支出份额领先，分别为10.5%、7.1%及3.9%，腾讯(00700)受惠Hy4预览版亦录得3.9%。开源权重模型收入份额达29%，突显中国实验室经算力合作伙伴分销的变现机会，智谱GLM 5.3在AWS Bedrock的进展仍是潜在收入及利润率上调的关键信号。

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