7月大型制造业企业需求继续回暖，服务业投入品价格回升 | 高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2023年8月1日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.84，与7月25日保持水平一致。在截至8月1日的一周内，“沿海煤炭运价指数”继续下降了0.15至0.64，“30城市商品房销售指数”则下降至0.62，其余正向指标在周内则均有所上升。

【资料图】

图1 中国高频经济活动指数

来源：第一财经研究院

二、周度形势总体判断

本周唐山钢坯价格回升走势平稳，钢铁价格在截至8月1日的一周维持水平不变，较过去一个月上升3.11%，较去年同期下降了2.93%。水泥及动力煤价格则继续下降。水泥价格在截至8月1日的一周下降了1.09%，过去一个月下降了6.22%，较去年同期下降了22.48%。动力煤价格月内下降了0.28%，较去年同期下降了2.05%。

截至8月1日的一周，央行通过公开市场净投放资金为2000亿元。银行间隔夜利率在截至8月1日的一周上升4个基点，过去一个月下降7个基点，较去年同期上升45个基点。七天回购利率在过去一周下降30个基点，过去一个月下降75个基点，较去年同期上升30个基点。

国家统计局公布7月采购经理人指数。7月，制造业PMI为49.3%，较上月上升了0.3个百分点，连续两个月回升，但依然在收缩区间。当月，各规模企业景气水平的分化依然存在。大型制造业企业PMI与上月维持一致（50.3%），景气水平稳步恢复；中、小型制造业企业PMI则分别较上月上升了0.1和1.0个百分点至49.0%和47.4%，低于50%的荣枯线。

按制造业企业规模看供需情况，7月，大型企业所面对的市场需求在加速扩张，其新订单指数由上月的51.0%上升至51.4%。相应地，其产品出厂价格也不再继续走低，当月指数为50.0%；同时，其生产活动也继续增多，生产指数达到了52.0%。在供需均有所改善的情况下，大型制造业企业在手订单降幅缩小，指数由上月的47.0%上升至47.4%。中、小型企业方面，7月，它们面对的市场需求景气度有所改善，但依然在收缩区间。在此情况下，中型企业生产指数较上月下降了0.7个百分点至49.5%，再次进入收缩区间。当月，中型企业在生产活动减少，但产成品库存降幅扩大的情况下，在手订单加速减少。当月，小型企业生产活动则有所改善，该指数较上月上升了1.7个百分点至47.4%。值得注意的是，7月，各规模企业新出口订单指数均有所收缩，当月外需依然相对不足。

原材料方面，7月，主要原材料购进价格开始回升，其指数由上月的45.0%上升至52.4%。而供应商配货时间则继续缩短，该指数较上月上升了0.1个百分点至50.5%。

7月，非制造业商务活动指数为51.5%，在建筑业和服务业扩张均有所放缓的情况下，该指数继续走低。分行业来看，当月，建筑业PMI为51.2%。具体指标中，当月销售价格加速上升，该指数已连续两个月处于扩张区间。服务业方面，7月，其PMI指数为51.5%。其具体指标中，投入品价格在当月开始上涨，而销售价格指数（49.3%）依然在收缩区间，服务业企业的盈利能力可能会受到一定影响。

三、一周数据（2023.7.26-2023.8.1）

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4、全球视角

（本文题图来源：第一财经）

（文章来源：第一财经）

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