6月制造业生产活动扩张 不同规模企业景气水平分化 | 高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

(资料图)

2023年7月4日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.91，较6月27日上升了0.01，周内呈“先上升后回落”的走势。在截至7月4日的一周内，正向指标中，“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”分别下降了0.10和0.01；其余正项指标周内均有所增长。

图1 中国高频经济活动指数

来源：第一财经研究院

二、周度形势总体判断

本周唐山钢坯价格回升，钢铁价格在截至7月4日的一周上升了2.59%，较过去一个月上升6.91%，较去年同期下降了8.72%。水泥及动力煤价格继续下降。水泥价格在截至7月4日的一周下降了2.10%，过去一个月下降了7.48%，较去年同期下降了19.86%。动力煤价格月内下降了0.96%，较去年同期下降了1.91%。

截至7月4日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为2870亿元。银行间隔夜利率在截至7月4日的一周上升10个基点，过去一个月下降9个基点，较去年同期下降15个基点。七天回购利率在过去一周下降80个基点，过去一个月上升10个基点，较去年同期上升40个基点。

国家统计局公布了6月制造业采购经理人指数。6月，制造业PMI为49.0%，较上月回升0.2个百分点，制造业景气水平有一定好转，但依然在收缩区间。分企业规模来看，当月，大、中、小型制造业企业景气水平分化。大、中型制造业企业PMI较上月均有所改善，分别上升了0.3和1.3个百分点至50.3%和48.9%，其中，大型制造业加速扩张；小型制造业企业收缩加剧，其PMI指数由上月47.9%下降至46.4%。

6月，从需求端来看，新出口订单指数较上月下降了0.8个百分点至46.4%，而新订单指数则由上月的48.3%上升至48.6%，显示国内需求有所改善，但总体需求依然在收缩区间。6月生产活动增多，生产指数较上月上升了0.7个百分点至50.3%；同时，产成品库存加快收缩，当月制造业企业在手订单加速减少。6月，在生产经营活动预期指数已经连续四个月有所下降的情况下，原材料方面，采购量指数和进口指数分别较上月下降了0.1和1.6个百分点至48.9%和47.0%。原材料供应方面，6月，供应商配货时间继续改善，当月指数为50.4%。

6月，非制造业商务活动指数为53.2%，较上月下降了1.3个百分点，已连续三个月走低，但依然在扩张区间。分行业来看，建筑业PMI连续三个月下降，6月指数为55.7%。具体指标中，6月，建筑业需求依然在收缩，新订单指数较上月下降了0.8个百分点至48.7%；销售价格和投入品价格则均有所上升，指数都在当月进入了扩张区间。服务业PMI也已连续三个月走低，6月指数为52.8%。具体指标中，当月销售价格继续下降，销售价格指数较上月下降了0.6个百分点至47.2%。

三、一周数据（2023.6.28-2023.7.4）

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4、全球视角

（本文题图来源：第一财经）

（文章来源：第一财经）

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