医药反腐整治事项跟踪点评：一次价值观的重塑（附相关受益股）

(资料图)

加速出清“低创新（品质），高费用”的产品，真正具有临床价值的药械将具备更强的竞争优势。

事件：近期有关部门召开全国医药领域腐败问题集中整治相关会议，部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作，提出“针对医药领域生产、供应、销售、使用、报销等重点环节和”关键少数“，深入开展医药行业全领域、全链条、全覆盖的系统治理”。

点评

行业将迎来净化阶段。根据会议内容，集中整治医药领域腐败问题是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求。本次整治的目标是“集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑”、“进一步形成高压态势，一体推进”不敢腐、不能腐、不想腐“。我们认为医药反腐的深入推进将显著推动行业加速出清部分”低品质，高费用的产品，真正具有临床获益的创新药将具备更强的竞争优势。

行业不同环节影响略有不同，关注产品竞争本质。从短期来看，医药反腐相关工作的推进对医院场景为主的相关业务（设备、耗材、药品）阶段性有影响，但按照政策要求“坚持实事求是、依规依纪依法，坚持惩前毖后、治病救人，最大限度地教育人、挽救人、感化人”，预计整体的影响可控，尤其是对于存量相关业务。从长期来看，真正具有临床价值的相关将会在竞争中优势更加突出，获得更快更高的销售放量。

相关受益方向：①优质国产创新药龙头（百济神州、荣昌生物、恒瑞医药、信达生物（H）、康诺亚（H）、益方生物）、②优质器械龙头（迈瑞医疗，联影医疗，新产业，开立医疗）、③民营医疗服务龙头（国际医学、通策医疗、三星医疗、美年健康、华夏眼科、爱尔眼科）

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