全球央行去年购买黄金需求创55年新高 新兴市场成重要买家

2022年全球黄金需求同比增长18%，创下自2011年以来最高年度总需求量。

这是1月31日世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》中提供的数据。报告还显示，2022年，全球央行年度购金需求达到1136吨，较上年的450吨翻了一番还多，创下55年来的新高。仅2022年四季度全球央行就购金417吨，下半年购金总量也超过了800吨。

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2022年全球黄金需求量创10年新高

据世界黄金协会1月31日发布的《全球黄金需求趋势报告》，2022年，全球黄金需求同比增长18%，达到4740.7吨，是自2011年以来最高的年度总需求量。其中，2022年四季度全球黄金需求达到1337吨，创下新高。

“各国央行的大力度购金和持续走强的零售黄金投资是全球黄金需求大涨的主要驱动因素。”世界黄金协会中国区首席执行官王立新表示，2022年，全球央行年度购金需求达到1136吨，较上年的450吨翻了一番还多，创下55年来的新高。仅2022年四季度全球央行就购金417吨，下半年购金总量也超过了800吨。

市场人士分析称，全球经济衰退风险增加，黄金的避险功能有望发挥资产保值作用，令外汇储备规模波动更加平稳；在市场预期部分新兴市场主权债务违约风险加大的情况下，黄金具有超主权信用的保值功能，可以助力外汇储备对冲上述风险。

其中，购买主要来自新兴市场银行。土耳其是2022年以来最大的“黄金买家”，该国在2022年第三季度购入31吨(约109万盎司)黄金，2022年年初至今黄金储备已增加95吨(约335万盎司)。乌兹别克斯坦央行继续增加黄金储备，在第三季度购买黄金26吨(91.7万盎司)，成为全球重要的“黄金买家”之一。

通胀走高也刺激了金条与金币投资的增长。2022年，全球整体黄金投资需求较上年增加了10%。其中，中东地区2022年全年金条与金币总需求量达78吨，同比增长42%；欧洲2022年全年金条与金币总需求量达314吨，同比增长14%。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示：“我们在2022年见证了十多年来黄金需求的最高水平，部分原因在于各国央行对黄金这一避险资产的大量需求。黄金的各种需求驱动因素起到了平衡作用，比如加息潮导致投资者战术性抛售部分黄金ETF，而通胀走高则刺激了金条与金币投资的增长。最终，整体黄金投资需求较上年增加了10%。美元的持续走弱和加息步伐的放缓可能会对黄金ETF的需求起到积极作用。”

王立新也表示，2022年是一个高通胀的时期，中央银行或者是机构投资者，为了分散他们投资组合的风险，体现了黄金传统的保值和分散风险的作用。

中国黄金市场需求下滑

相较于全球黄金市场需求的整体飙升，中国黄金市场的2022年则显得有些寒意。除了中国央行时隔三年来首度增持黄金，其他黄金需求都出现了一定程度的下滑。

具体来看，报告显示，中国央行2022年也加入了全球央行“购金潮”。中国人民银行在2022年11月和2022年12月连续两个月宣布增加黄金储备，两个月总计增储62吨。截至2022年底，央行黄金储备总量已达到2011吨。这是2019年9月以来，中国央行时隔38个月首次宣布增持黄金。

2022年中国市场的金条和金币需求总量为218吨，相比2021年减少24%，比10年平均水平低18%。2022年四季度，中国市场的金条和金币需求总计61吨，同比下降20%。

2022年中国金饰需求为571吨，相比2021年降低15%，比近10年平均水平少113吨。2022年四季度，中国市场的金饰需求总计127吨，同比减少28%，是2009年以来最低的四季度需求。疫情的扰动因素一定程度上影响了金饰以及金条和金币的销售。

此外，2022年全年，中国市场上的黄金ETF总持仓共计减少24吨，创下2013年国内开始出现黄金ETF以来最大年度流出量。截至2022年底，国内黄金ETF总持有量为51.4吨。2022年四季度由于国内人民币金价上涨5%，推动本地投资者获利回吐，导致黄金ETF大量流出，总计流出6.6吨。持仓量的变化与人民币金价涨跌之间的负相关关系有可能是造成全年ETF流出的最重要原因。人民币金价走强，许多配置了黄金资产的投资者其投资组合的价值随之上涨获益，但也有人认为金价上涨恰恰是获利回吐抛售黄金ETF的好时机。

值得一提的是，世界黄金协会《黄金需求趋势报告30周年》中的数据突出强调了中国成长为黄金生产与消费第一大国的发展历程。

过去30年以来，中国的年度黄金消费量已增长五倍。自2013年以来，中国一直保持着全球最大黄金消费国的地位(基于金饰与金条金币需求数据得出)。同时，中国自2007年以来一直是全球最大的黄金生产国；2022年，中国的黄金产量估计占世界总产量的10%。

中国的金饰市场见证了惊人的增长趋势。1992年至2022年，金饰需求的年均增长率为5%；2013年，金饰需求达到峰值，即939吨，十年间增长328%；2022年，中国市场在全球金饰总需求中占比超过27%。

中国的金条与金币市场也经历了快速扩张，金条与金币需求从2004年的12吨增长至2022年的218吨；事实上，在过去十年里，黄金消费需求的年平均值约为945吨，约占全球总量的30%，表明中国已成为全球市场的关键一环。

不仅如此，中国人民银行大幅提升了官方黄金储备，过去30年里增储黄金1616吨。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示：“中国黄金需求的下滑只是特定条件下暂时的结果，日后必将实现反弹。展望未来，2023年一季度的季节性利好因素和央行的强势购金需求有望助力中国在2023年保持世界第一黄金消费国的地位。”

展望2023年，王立新表示，中国的金饰需求和黄金实物投资需求将有望反弹。首先，疫情政策优化后中国经济预计将呈现显著复苏，中国家庭的可支配收入水平有可能随之提升；第二，商业银行在实物黄金销售上的持续关注，也将为需求的提振提供支撑；最后，在储蓄意愿再创新高的当下，作为有效且稳定的价值储存手段，黄金将很可能继续吸引大量投资者。

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