晴天科技IPO：重重疑点未做解释，低价投资后大股东“超级加倍”跟投

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2月27日，拟于深市主板IPO的浙江晴天太阳能科技股份有限公司（以下简称：晴天科技）平移至深交所，披露了新的申报材料。虽然报告期内公司业绩增长势头较强，但根据平移之前证监会对公司提出的反馈意见，很多问题晴天科技并未在最新的招股书中进行说明。

不合理之处比比皆是

晴天科技主营业务为分布式光伏电站系统集成业务、分布式光伏电站投资运营业务、分布式光伏电站运维服务三部分，与通威股份（600438.SH）、隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等硅料、组件的上中游企业不同，晴天科技处于光伏产业链的下游。2019年至2022年上半年，晴天科技营业收入分别为2.54亿元、3.96亿元、9.61亿元、6.9亿元；归母净利润分别为2330.79万元、4426.67万元、1.11亿元、6145万元。报告期内，公司新增分布式光伏电站并网装机容量分别为85.74MW、192.88MW、592.20MW、527.13MW，最近三年复合增长率达到162.81%。

虽然晴天科技在报告期内的业绩增长保持了强劲势头，但是根据平移至深交所前证监会对公司彼时申报文件的反馈意见，可以看出，从客户到供应商再到股权，晴天科技的不合理之处比比皆是。并且其中的很多问题在2月27日披露的招股书中并未找到解释。

比如2020年、2021年，锦浪科技（300763.SZ）子公司宁波锦浪智慧能源有限公司（以下简称：锦浪智慧）均为晴天科技最大客户，销售金额分别为1.64亿元、4.35亿元。但锦浪科技披露的同期向最大供应商采购的金额分别只有1.41亿元、2.24亿元，这与晴天科技所披露的数据差异较大，引起证监会注意，但银柿财经并未在晴天科技最新的招股书中找到相关解释。

供应商方面，2020年6月成立的山东蜂蜂新能源科技有限公司（以下简称：蜂蜂新能）在2021年就成为晴天科技第二大供应商，主要提供劳务外包服务，但该公司当年社保人数为0。证监会要求说明部分供应商成立次年就成为晴天科技前五大供应商的原因及合理性。然而，在最新的招股书中，晴天科技不但没有解释情况，反而还自我“补刀”。公司表示为保证用工稳定，与服务能力较强、历史合作情况较好的部分劳务外包方加强合作，向其采购金额较大，但2020年下半年才成立的蜂蜂新能在2021年成为第二大供应商，如果用“历史合作情况较好”对其评判似乎缺乏说服力。

股权方面，晴天科技实控人丁一波在2021年6月以3000万元对公司增资，证监会反馈意见显示该笔款项来源为借款，但至今晴天科技未披露借款方情况，借款方是否为公司客户、供应商，与丁一波之间是否存在未披露的利益安排也无从知晓。

大股东“超级加倍”跟投同一标的

另外，银柿财经还发现，晴天科技在2021年对广东永光的投资也是“独具眼光”。2021年3月，晴天科技以300万元向广东永光增资，当时按照广东永光投后估值0.41亿元，增资价格为3.5元/注册资本。而在不到一年半之后，晴天科技大股东王春燕控制的宁波道合就以9.24元/注册资本受让了广东永光约35万元的未实缴注册资本，这一操作可以说是为晴天科技此前的投资送上了“超级加倍”。招股书的解释是，宁波道合根据广东永光的业绩增长以及未来的发展前景和计划等做出这一投资行为。

但宁波道合早在晴天科技投资之前就已接触过广东永光，并且王春燕从2020年就开始担任晴天科技董事，而晴天科技则是在2021年2月召开董事会决定投资广东永光，当时的董事会决议王春燕理应知晓。那么王春燕控制的宁波道合为什么不在2021年和晴天科技一起入股广东永光，而是在一年半之后高价投资，也令人有所疑惑。

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