金山办公Q3利润承压但AI办公加速落地 企业级增长逻辑强化

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CFi.CN讯：数据显示，金山办公2026年前三季度营收50.8亿元，同比增长21.6%；归母净利润26.4亿元，同比大增123.8%，但主要来自投资收益。单看26Q3，营收17.7亿元、增16.1%，经调整归母净利润5.4亿元、增8.4%，反映主业经营依然稳健。

近期机构研报指出，WPS 365企业级业务成最大亮点，Q3收入2.7亿元、同比增33.8%，AI办公产品WPS Comate已实现企业数据与系统打通，推动组织效率提升可量化、可复用。研报认为，个人AI产品“灵犀”完成闭环升级，软件业务在高基数下仍保持正增长，全年修复趋势明确。

研报指出，公司采用分部估值法，2026年合理市值达1348亿元，对应目标价290.55元，维持“买入”评级。核心逻辑在于：AI驱动的B端渗透率提升带来确定性增量，订阅模式持续优化盈利质量，短期投资收益波动不改长期成长主线。

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