飞凯材料Q3净利翻倍 光刻胶光纤材料双轮驱动

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CFi.CN讯：飞凯材料2026年三季度营收9.3亿元，同比增长6%；归母净利润1.5亿元，同比大增102%，前三季度扣非净利4.1亿元，同比增长54%。毛利率提升4.3个百分点至40.5%，主要受益于液晶材料、湿电子化学品、光纤涂覆材料等产品提价及结构优化。

近期机构研报指出，公司业绩高增长并非短期脉冲，而是由半导体与屏幕显示两大主线共同支撑：光刻胶升级项目已进入试生产，安庆紫外固化材料项目年底开工，苏州凯芯半导体材料基地预计2027年初投产，将补齐封装关键材料短板；同时AI带动数据中心建设，拉动光纤涂覆材料需求，汽车涂料新客户也已落地。

研报认为，当前估值回调至26年28倍PE，低于可比公司平均24倍的水平实为错杀，核心在于市场尚未充分定价其在光刻胶、临时键合胶、EMC塑封料等国产替代环节的实质性进展。产能爬坡与客户导入节奏清晰，成长确定性正持续兑现。

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